专访瑞士百达赵俊杰：投资者需要给中国市场多一点的时间与耐心_播报

自疫情后第一次正式来深圳参会，赵俊杰没有预料到会议现场会有这么多人。

(资料图)

“活力非常明显。”在接受21世纪经济报道专访时，瑞士百达集团股权合伙人、瑞士百达资产管理亚洲（除日本）首席执行官赵俊杰注意到，大家都很专注在会议中，对圆桌讨论的内容也十分感兴趣。“大家都想做些事情，这是中国经济持续复苏的动能。”

“监管在认真聆听想法和诉求。”赵俊杰称， “这绝对是一个明确的信号，加强了我们的信心。”

每赴欧洲，赵俊杰常被问及“是否还看好中国市场”这一问题。她的回答是：很难在全球再找到另一个类似中国的、同时拥有大规模优质劳动力与经济体量的新兴市场。“市场需要循序渐进的发展，投资者需要多一点的时间与耐心。”

看好新兴市场货币与人民币债券

21世纪经济报道：置身于当前全球金融市场，瑞士百达的投资策略是否发生了改变？投资者偏好是否发生了相应改变？

赵俊杰：我们立足和专注于擅长的投资领域：ESG、可持续发展相关的主题股票投资、另类投资、新兴市场和多资产投资。经由历经多轮周期积累下的经验，在短期内，我们帮助投资者规避了一些不必要的风险，长远看，瑞士百达长期思维的投资理念不会改变。

机构投资者一个常见的思维模式是，在预计美元加息即将见顶的情况下，会优先于个人投资者调整其资产配置。建议机构投资者关注新兴市场，特别是本币债券。预计今年新兴经济体和发达经济体增速差距将扩大，亚洲新兴市场经济未来五年GDP增长预计为5%，资产估值具吸引力，我们对该区域的增长潜力保持乐观和期待。

我们同时看好人民币债券，其将提供稳定的收益，部分机构投资者现已开始布局。人民币债券由于与其他债券市场相关性较低，中国的低通胀也确保了在收益的相对稳定，加之人民币国际化稳步推进，我们长远看好人民币债券。

21世纪经济报道：亚洲市场内，有哪些需要关注的主要宏观因素？

赵俊杰：中国的重启是我们重点关注的，不论是投资亚洲市场还是国际市场，中国市场为必须关注的一项。东南亚地区具有一些发展机遇，但从质量与体量看，中国的重启将发挥更多的效应，也更能拉动亚洲与全球整体经济。

发现新机遇的同时，我们也将继续自身擅长之事——主题投资。瑞士百达将主题投资定义为长线投资，即捕捉未来30年或50年间的大趋势所衍生的投资机遇。环保主题相关的例如绿色清洁能源、环境板块机遇、水资源， 以及数字化科技、人工智能、高端消费品牌等，都是我们积极关注的领域。

21世纪经济报道：瑞士百达40年在亚洲和中国的足迹中，如何将亚洲文化更好地融入品牌理念？

赵俊杰：立足于亚洲超过40年，瑞士百达一直延续着自身超过200年的品牌传承。在确保亚洲团队了解总部文化的同时，亚洲团队也贡献和促进了集团的整体文化。

瑞士百达的公司文化其实非常适合亚洲的生态，瑞士百达总部在瑞士，有着非常包容的文化环境。在亚洲内，不同经济体有着不同的文化背景、监管环境、金融市场体系等，需要因地制宜地制定策略，同时相互协作。我们都很看好亚洲市场，在集团此前发布的五年规划（“2025宏愿”）中，亚洲市场被置于重点。

预计未来中国消费市场有望得到提振

21世纪经济报道：消费等数据不及预期，对消费领域的表现有何预期？

赵俊杰：市场之前可能有些急切，希望迅速看到中国重启对全球整体经济复苏的拉动。

中国市场为瑞士百达的重点投资领域，我们发现，当前宏观经济表现较为疲软的背后，存在部分微观的原因。中国市场已经再度重启，后续一些配套的措施也应落地。

我认为需要区分看待中国消费领域内的投资前景：中下游群体的消费习惯出现了较大的变化，如在电商领域；另一方面，高端消费所受影响不太明显。中国市场仍然是全球高端品牌消费的重要增长引擎之一。 同时，年轻一代愈发追求“精选化”，“个性化”的产品和体验，也有益于为该消费领域带来可持续的结构性增长，例如旅游休闲、酒店等行业。

中国的再次复苏刚刚开始，预计至少在未来两年内，旅游和消费的势头将持续向好。

21世纪经济报道：部分投资机构/者可能对中国政策的理解有些不同，如何正确理解中国政策？应该以怎样的一种“长期视角/主义”看待中国市场？

赵俊杰：中国经济复苏不及此前市场预期的迅速，在某种意义上未尝不是一个有益的缓冲。若下一剂猛药后，经济立刻明显反弹，投资者可能反而担心，这种反弹是否真的可持续。

当前的投资环境、财政与货币政策目前均较为宽松，市场需要循序渐进的发展，投资者因此需要多一点的时间与耐心。

地缘政治风险在短期内可能一直存在，若整体看，我们不会因为这一“扰动因子”而改变对中国的投资。当前，不投资中国市场的风险远远高于投资中国的风险。

投资者不必过分受到地缘政治风险所影响，更多的是要思考清楚，自身最擅长的投资是什么，中国市场有哪些可供探索的空间。

21世纪经济报道：在中国国内，青睐哪些投资领域？从外资立场出发，对国内资本市场的完善与发展，有何建议？

赵俊杰：每家机构的投资观点都不太一样，出现这种现象很正常。若大家投资意见均一致，市场就不会存在，想法的分歧催生市场机遇。

股票市场方面，相信在实现双碳目标的坚定承诺下，中国将成为全球环保投资领域的主要推动力和不可或缺的市场。中国拥有全球规模最大的绿色制造产业链，并在保持创新和成本方面有明显优势，我们看好A股市场的环境相关板块

我们也关注科技领域例如数字化科技、人工智能等不可逆转的长期增长趋势；以及在人口老龄化背景下，医疗领域与提高生活质量相关领域。

债券方面，优质的投资级别债券值得关注。对国际投资者而言，中国债券是一个意义愈发重要，且不容忽视的资产类别。高收益债券方面，国际投资者目前持较为谨慎的态度。

国内资本市场而言，一直以来，监管不断提升国际市场接轨程度，希望这一趋势能够持续，并且能继续为不同类型的国际投资机构进入中国市场发展创造条件和机遇，使其充分利用和发扬各自的专长和经验，与国内机构一起努力打造一个“百花齐放”、健康、可持续的资本市场。

关键是获得长期投资者的青睐

21世纪经济报道：对未来1-3年或3-5年内ESG市场的发展有何预测？在日常接触中，如何推动企业对ESG转型的接受？

赵俊杰：国内很多企业还未获得注重ESG后带来的益处，当它们了解、获得更多的好处时，会更加朝这一转型方向发展。

数据披露标准的统一化是亟需提升的重点，不同区域的ESG数据标准尚未有一个统一且规范的标准框架。目前，国际监管机构已在该领域展开探索与合作。

同时，国内证交所能够进一步发挥其优势，加大对上市公司在ESG培训与交易方面的扶持。

21世纪经济报道：具体看好哪些ESG细分行业？如何调动私人资本的积极性？

赵俊杰：我们重点关注五大领域：清洁能源、绿色交通、工业减碳、 能源效益提升和环境保护。A股市场十分广阔，在这几大领域均拥有众多优质的解决方案提供商。我这次来深圳特地在路上观察了一下，结果发现在5分钟内，经过的车辆中，约40%的车为新能源车，这代表了一种大趋势。

此外，国内很多企业在新能源电池等环保科技方面呈领先地位，且在持续加大研发与投入。

通过不断开发新的投资策略，我们希望帮助全球投资者更多地了解到中国在绿色转型与ESG领域中的前沿技术和领先地位。而企业自身ESG表现提升，也有利于获得长期投资者的青睐。

（文章来源：21世纪经济报道）

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