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环球观焦点:上市酒企ESG报告扫描

2023-06-27 19:16:16    出处:21世纪经济报道

“过去讲公司要以利润最大化为中心,这些年国际上管理的学问(强调)要重视ESG。”


(相关资料图)

在前不久的贵州茅台(600519.SH)2022年度股东大会上,贵州茅台董事长丁雄军多次提到了ESG。在贵州茅台的2022年工作亮点回顾中,ESG报告的首次发布也跻身其中。

ESG是Environmental、Social和Governance的简称,关注企业在环境保护、社会责任和公司治理领域的绩效,便于投资者从企业在可持续性发展、履行社会责任等方面的贡献来评估其长期发展前景,被视为企业的“第二张财报”。

酒业的发展高度依赖自然资源,同时产品直面消费者,因此ESG相关信息的披露尤其必要。

记者梳理后注意到,41家酒业上市公司中,只有21家发布了2022年ESG报告,披露率刚过半,另有9家发布了企业社会责任报告(CSR报告),此外还有11家上市酒企并未发布ESG报告或CSR报告,对于ESG信披的重要性仍然缺乏认知。

由于各交易所要求不同、国内ESG信披刚起步,各家上市酒企的ESG报告披露力度差别较大。21份酒企ESG报告中,信披较为详细的报告来自港股酒企华润啤酒(00291.HK)、百威亚太(01876.HK)和外资背景的A股酒企水井坊(600779.SH)。国资背景酒企中,五粮液(000858.SZ)、青岛啤酒(600600.SH)的ESG报告披露相对较为完善。

记者咨询多位参与过企业ESG报告项目的相关人士后了解到,国内上市酒企ESG报告的问题,主要集中在“缺乏对实质性议题的识别及重要性排序”“ESG与企业行动的融合不足”“ESG绩效缺少量化数据”等方面。

“在关键议题绩效指标的有效性、可信度和长期行动规划与举措方面,仍有较大提升空间。”商道纵横零碳倡议项目首席顾问曹原对记者指出。

ESG报告披露率刚过半

在国际资本市场,ESG信息披露已经成为上市公司的“规定动作”,并且直接影响着资金的走向。

全球最大指数编制公司MSCI的指数被全球投资机构广泛采用,跟踪其指数的资金在十几万亿美元规模。MSCI2019年公布了全球2800多家企业的ESG评级,并在2021年公布了238家A股上市公司的ESG评级。对于上市企业来说,ESG评价的高低会关联到其在MSCI指数中的排名,进而对投资者尤其是国际机构投资者的持仓产生影响。

在国内,以互联网公司为代表的大型企业也非常重视ESG信息披露,国内有大厂用上百人规模的团队专职做ESG相关工作。2022年开始,上交所、深交所陆续更新了多项ESG相关信息的披露要求,A股上市公司终于跟上了国际趋势。

记者统计了41家A股或港股的白酒、啤酒、红酒、预制酒或酒类渠道上市公司,发现有21家发布了2022年ESG报告,披露率约55%,包括中国市场前五家白酒上市公司和五大啤酒上市公司。

由于面临港交所的披露要求且面向国际投资者,港股上市酒企的ESG信披普遍更详细,且披露周期相对更久。华润啤酒从2017年开始披露ESG报告,2022年度ESG报告长达176页。百威亚太从2020年上市次年就开始披露ESG报告,2022年度ESG报告有153页。今年4月刚上市的珍酒李渡(06979.HK),在上市后第二天就披露了首份ESG报告。

A股上市酒企中,三分之二是今年才开始披露ESG报告,包括洋河股份(002304.SZ)、重庆啤酒(600132.SH)、张裕A(000869.SZ)等老牌上市酒企。

不过当中很多酒企都有连续多年的CSR报告披露历史。在今年升级为ESG报告之前,五粮液已经连续14年发布CSR报告,其从2018年的CSR报告开始就逐步向ESG报告靠拢,今年发布的2022年度ESG报告长达131页。

泸州老窖(000568.SZ)今年已经是连续第16年发布社会责任报告,其2022年CSR报告的内容结构、信披力度与很多企业的ESG报告已经没有区别。

但也有一些上市企业对ESG信息披露的重要性依然缺乏认知。

连续13年发布CSR报告的珠江啤酒(002461.SZ),今年首次升级为ESG报告,但报告只有27页,更接近于传统的CSR报告,缺少ESG关键绩效、实质性议题识别和排序,缺少量化信息。

迎驾贡酒(603198.SH)、伊力特(600197.SH)、惠泉啤酒(600573.SH)、会稽山(601579.SH)、古越龙山(600059.SH)等9家上市酒企,今年依然是发布CSR报告。

这些CSR报告的信披力度普遍远不及ESG报告。会稽山、伊力特的CSR报告分别只有13、14页,惠泉啤酒的CSR报告更是只有8页。ESG报告涉及的实质性议题至少十几项,这样的篇幅远不足以说明企业如何应对相关议题。

很多时候,企业方也不能区分ESG报告和CSR报告到底有什么区别。多家企业就将报告命名为“企业社会责任报告暨ESG报告”或者“企业社会责任报告暨可持续发展报告”。

商道纵横是国内ESG报告领域的知名咨询机构。商道纵横零碳倡议项目首席顾问曹原对记者介绍,目前的实际操作中,ESG报告和CSR报告并未做严格区分,CSR报告主要关注企业为解决社会和环境问题的努力,ESG报告则更全面地关注企业的内部实践和决策,涵盖企业治理结构及其商业行为对环境和社会的影响。

此外还有口子窖(603589.SH)、金种子酒(600199.SH)、华致酒行(300755.SZ)、百润股份(002658.SZ)等11家酒企并未发布单独的ESG报告或CSR报告,仅在年报中披露ESG相关信息,将环境和社会责任相关内容作为年报的一部分。

不过这类披露往往笔墨较少。比如华致酒行的年报中,环境和社会责任章节仅有两页。

监管要求不一,信披共识尚未形成

“目前很多国内企业的ESG报告,其实更像是一份包含了ESG信息的CSR报告。”前南周公益研究中心资深研究员郑硕对记者评价。

在他看来,除了目前国内ESG信息披露尚处于起步阶段的因素,也与监管方对信息披露缺少强制要求有关。

记者查询上交所、深交所的ESG信息披露规定发现,除了排污信息、企业内部治理信息是“强制”或“应当”披露,对于碳减排等其他环保事项、社会责任事项的披露则是“自愿”或“鼓励”披露。

并非所有上市公司都被要求披露ESG报告。上交所要求上证公司治理板块样本公司、境内外同时上市公司、金融类公司、科创50指数成分公司、环保部门公布的重点排污单位应当每年披露ESG报告,深交所要求深证100样本公司单独发布CSR报告。港交所则要求港股上市企业必须披露ESG信息。

“国内企业的ESG信息披露,整体上和我们企业的发展水平还不匹配。”郑硕认为,“其实很多国内公司从企业经营角度已经发展得相当好,甚至不少企业是处于世界领先,但我们的企业在ESG信披的表现反而还不及一些外国企业——有些非一线发达国家的企业信披要求其实不如中国严格,但他们在ESG信披方面的投入反而更高。”

从报告的编制依据也能看出,当前各方对ESG信息披露标准还尚未形成共识。

除了交易所的信息披露指引,中国社科院的《中国企业社会责任报告编写指南》和全球可持续发展标准委员会的GRI Standards,是大部分ESG报告、CSR报告编制的参考对象。

在此基础上,五粮液、洋河股份、重庆啤酒等知名酒企的ESG报告还参考了联合国可持续发展目标(SDGs),今世缘(603369.SH)等部分A股酒企还参考了港交所的ESG信息披露指引,力求跟上境外市场的信息披露水平。

也有酒企反其道行之,选择行业或地方标准。迎驾贡酒今年首次发布CSR报告,参考的是《中国工业企业及工业协会社会责任指南》和《安徽省工业企业社会责任指南》。中国工业企业及工业协会的成员单位主要来自煤炭、钢铁、石油、金属、建材、电力、纺织等行业。

不过在监管披露要求下,近两年企业对ESG报告的需求还是水涨船高。

“以前CSR报告都是办公室或者PR部门负责,现在大部分ESG报告都选择给专门的ESG咨询机构去做。”一位熟悉国内企业ESG报告诉求的行业人士对透露。

病症:实质性议题缺少识别

一份好的ESG报告,到底应该着重披露哪些信息?

由于ESG评价体系起源于欧美,中国企业面对的突出问题有所区别。比如在企业内部治理章节,欧美企业普遍会披露性别平等、同工同酬的相关绩效,而很多国内企业不会选择披露。

还有些报告,从理解层面就出现了问题。

“一些企业将ESG报告理解为品宣报告、公关宣传报告,就讲成绩。”上海一位从事ESG相关工作的从业人士指出。记者注意到,多家酒企的ESG报告都在开头罗列了一长串奖项、荣誉,一家行业靠前的上市酒企还将“获得ESG相关奖项”列入了ESG项目招标的KPI。

更多时候,企业的办法是直接对标国内行业龙头。“不止一次遇到客户直接要求:同行业前三的ESG报告怎么写,我们的报告就怎么写。”前述参与ESG报告的行业人士回忆。

综合多位ESG行业人士的说法,识别和突出实质性议题、披露ESG关键绩效以及议题绩效指标的有效性、可信度和长期行动规划,应该在ESG报告中得到着重体现。

从21份酒企ESG报告来看,普遍都列出了政府、股东、员工、供应商、消费者、社区、大众等利益相关方关心的议题,但哪些是实质性议题、实质性议题中哪些是相对最重要的,在一些报告中看不出来。

贵州茅台今年连续第二年发布ESG报告,前不久被评为“中国ESG上市公司先锋100”榜单第30名。但在其2022年度ESG报告中,贵州茅台并未就列出的26项议题给出重要性排序。

“全是全,但不可能都是重点,报告不可能把这些议题面面俱到都说清楚。”前述上海ESG从业人士对指出。

比如“反腐”是ESG报告列出的26项实质性议题之一,报告仅在廉洁管理部分简述了贵州茅台在管理架构、制度规范、廉洁意识方面的办法,并无更详细的行动和绩效。

一位ESG从业者看过贵州茅台的ESG报告后表示,由于未能识别实质性议题,报告虽然对所列出的议题都做了一定披露,但缺乏优先级,可能导致企业的行动缺乏重点。

除了贵州茅台,山西汾酒(600809.SH)、古井贡酒(000596.SZ)、今世缘、张裕A(000869.SZ)、酒鬼酒(000799.SZ)的ESG报告中,同样缺少对实质性议题的重要性排序。此外,洋河股份ESG报告中的21项议题,按照对利益相关方、对经济环境社会的重要性对议题进行了排序,但看不出对洋河长期发展最重要的议题是哪些。

综合来看,“产品质量与安全”是酒企最为关心的议题,在多数酒企的ESG报告中重要性排序高居第一。

在ESG资深行业人士看来,白酒和啤酒企业应重视的实质性议题其实存在差异。

曹原对记者分析,白酒等蒸馏酒通常是单一产地供应全部市场,品牌溢价更明显,因此产品质量与安全、原材料可追溯性、环境保护合规性、产地的生态农业和粮食供应地的乡村振兴等议题的重要性更高;啤酒属于快消品,采用分布式灌装流通,依靠销售规模和流通效率,因此包装材料和废弃物、产品碳足迹、水资源压力等环境类议题更为关键。

在议题绩效指标的有效性、可信度和长期行动规划方面,曹原认为,目前国内酒企还有很大提升空间。这也是MSCI对中国酒企的ESG整体评价偏低的原因之一。

品牌等无形资产是很多酒企的核心资产,因此公司治理是非常重要的评价维度。但郑硕对记者表示,公司内部治理的信息披露是国内企业ESG报告的短板。

从MSCI对几家国内龙头酒企的评价来看,只有华润啤酒在公司治理方面处于领先水平,其他企业都低于平均。

一些ESG报告也缺乏议题评估过程的展现。百威亚太在ESG报告中,明确给出了其确定实质性议题的四个步骤:识别、参与、优先排序和展示,并列出了与利益相关方沟通、访谈的量化数据。而很多国内企业的ESG报告选择简述带过。

环保、公益信披相对较好

在披露ESG关键绩效方面,曹原认为,由于交易所有披露要求,国内企业近年的信息披露做得越来越好。21份酒企ESG报告,全部都披露了关键绩效。

记者注意到,由于国内对节能减排、碳中和、乡村振兴等议题的高度重视,且有往年CSR报告的持续披露经验,国内企业对环保、公益相关信息的披露相对较好。

“国外上市企业的披露重点放在企业内部治理上,国内企业普遍会留出较多篇幅展示如何履行社会责任。”郑硕对记者指出。

除了助力乡村振兴、践行社会公益等事项,酒企在履行社会责任方面还有倡导公众理性饮酒的任务。注意到,泸州老窖、华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、水井坊都在ESG报告中列出了宣传理性饮酒的具体举措。

在环境保护信息方面,除了前述必须披露的排放物总量数据,一些酒企还在ESG报告中披露了废弃物回收、节能减排的绩效。

泸州老窖就在ESG报告中披露,去年减少污水排放233.7万吨,节水206.2万吨、回收的包装材料723.8吨,蒸汽回收利用工程完成后未来每年约减少二氧化碳排放2000余吨。

五粮液2021年提出创建“零碳酒企”,并将“长江流域源头保护”作为其一项专题工程。其在ESG报告中提到,在推进煤改气工程后,每年能减少约4万吨标煤使用量;在完善能源管理体系后,去年天然气、柴油、电力消耗同比分别下滑5%、20%和6%左右;推进洗瓶水、冷却水回收利用和供水系统升级改造项目后,循环水/再生水量超过131万吨,全年节约水超过25万吨。

值得一提的是,一些酒企还在ESG报告中披露了长期ESG目标,供外界监督。

重庆啤酒去年提出了“零碳足迹”“零农业足迹”“零包装浪费”“零水浪费”等多项目标,具体包括到2030年所有酒厂要实现零碳排放,100%包装可回收、可再利用、可再生,到2040年100%原材料从可再生农业和可持续资源中采购,高水风险地区啤酒厂实现100%水回馈等。

水井坊也提出了2035可持续发展目标,共设置26个细分目标,包括包装空隙率控制在20%以内、到2030年用水效率比2020年提升30%等。

如何判断这些绩效和目标是否实现,需要引入第三方评价标准。和上市公司财报需要审计不同,目前企业的ESG报告并未强制要求由第三方审计。

一些酒企已经意识到了ESG信息披露真实、客观的重要性。比如水井坊聘请了第三方对其ESG报告进行了独立验证,判断是否符合GRI Standards的要求。百威亚太聘请了毕马威对其ESG报告提到的具体绩效数据进行核证。

编辑:林郑宏

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