基金调研丨招商基金调研苏能股份

根据披露的机构调研信息，5月26日，招商基金对上市公司苏能股份（600925）进行了调研。

从市场表现来看，苏能股份近一周股价上涨1.32%，近一个月下跌1.29%。

【资料图】

基金市场数据显示，招商基金成立于2002年12月27日，截至目前，其管理资产规模为7997.25亿元，管理基金数453个，旗下基金经理共67位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为招商中证云计算ETF（159890），近一年收益录得71.07%。

招商基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

活动期间沟通交流的主要内容如下：

问：请问公司在同行业竞争中是否有品牌效应？

答：您好！我们公司从1882年洋务运动大臣左宗棠成立徐州利国矿务总局，开启煤炭工业化开采先河，到1928年成立江苏工矿企业第一个党支部；从八十年代进入全国百强企业，到革命、建设和改革开放时期创造过多项全国第一，在抗美援朝期间矿工自觉捐献“贾汪矿工号”战斗机，在八十年代率先进入经济总承包，在九十年代我们首先放开煤价走进市场，在长期的发展过程中，我们积累了一流的开采技术，培育了一流的人才队伍，在煤矿软岩支护、冲击地压防治、矿井热害治理、矿山生态修复等技术研究方面，多项核心技术处于国际、国内领先水平。天山矿业、张双楼煤矿、郭家河煤业建成了首批智能化示范矿井，国家级博士后工作站落户苏能，国内首台百万褐煤机组落户苏能。我们走过了140多年的历程，建立了一批长期忠实的客户，以江苏能源安全保障为使命，已建设完成省级能源合作的重要平台，并成为能源保供的重要渠道。谢谢!

问：公司在市值管理方面的措施？

答：苏能股份一直坚持聚焦主业、扎根实业、做精专业、稳健经营、规范运作的理念，持续提高经营管理水平与发展质量和可持续发展的能力。近年来，公司生产经营持续稳健，资产质量持续改善，经营质量和抗风险能力显著提升，保持了良好盈利能力。下一步，苏能股份将积极应对资本市场复杂的经营形势，全面提升市场化运营水平，持续提高上市公司的管理水平，全力维护苏能股份及全体股东合法权益。谢谢！

问：请介绍一下公司煤矿生产能力及一季度原煤产量情况。

答：公司现拥有煤炭生产矿井6对，生产能力1,830万吨/年。2023年一季度实现原煤产量477.26万吨。谢谢！

问：本次公司的现金分红比例多少？后续的分红计划情况。

答：公司聚焦高质量发展，全面践行“存量提效、增量转型”发展思路，持续提高盈利能力和资本效率，一直保持稳定的现金分红政策，最大程度上兼顾了全体股东的整体利益和公司的可持续发展，预计后续年度利润分配方案将继续维持稳定。

为持续、稳定地回报股东，结合公司实际情况，公司提出了向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），合计拟派发现金红利约13.78亿元（含税）。

后续公司会在充分考虑总体运营情况、资金状况和未来发展规划的基础上，统筹考虑是否提高现金分红比例或派发特别股息。谢谢!

问：请介绍一下公司发电业务的布局和装机规模？

答：目前，公司火电业务分布于江苏地区（徐矿电厂、华美热电）、新疆地区（阿克苏热电），均为热电联产项目，火电装机规模共计1,700MW。

公司加快推进蒙电送苏配套电源项目乌拉盖电厂和白音华电厂建设，以及江苏省内射阳港电厂的建设，三个在建电厂装机容量共计4320MW。

新能源方面，目前已与徐州市四区一县签订框架协议，下一步利用企地合作契机，融入地方发展，加快推进新能源项目开发建设。

公司将积极获取异地资源，加强与属地政府沟通，力争配套新能源项目，提升新能源规模，优化产业结构，助力绿色转型。谢谢!

问：请问公司有何技术优势？

答：您好！公司在煤矿软岩支护、冲击地压防治、矿井热害治理、矿山生态修复等技术研究方面，多项核心技术处于国际、国内领先水平，建成了江苏省首个智能化综采工作面，开启了江苏煤矿智能化建设新时代，也建成了陕西省宝鸡市及新疆自治区南疆地区第一个智能化工作面，张双楼煤矿和天山矿业被列入国家2021年智能化示范矿井建设，科技创新为推动企业高质量发展提供了坚强技术支撑。

公司发电企业在低氮燃烧、供热改造、深度调峰、劣质煤及污泥掺烧等方面的研究，皆取得了丰硕的成果。华美热电超临界循环流化床机组取得多项全国领先技术成果，获得“国家优质工程奖”，在建的乌拉盖电厂是国内首台百万褐煤机组发电项目，褐煤机组“全厂零补水”系统等研究创新，将建成全国领先的褐煤发电机组。谢谢!

问：公司煤炭的对外销售结构中，动力煤执行长协价的销量有多少？执行长协的煤矿主要是哪些？

答：苏能股份2022年度动力煤（电煤）产量1100.1万吨，其中长协销量996.3万吨，占比90.56%，2023年一季度自产动力煤（电煤）268.9万吨，其中长协销售260.1万吨，占比96.73%，主要为新疆和陕甘地区执行，包括天山矿业、郭家河煤业、百贯沟煤业、新安煤业等。谢谢!

问：储能电站是今年的战略重点，请介绍下最新进度。

答：公司暂未投资储能电站项目，后续公司发展情况请投资者关注公司公告。谢谢!

问：在江苏电源结构中，风电占比加重的情况下，上网的火电利用小时数会受到什么样的影响？

答：江苏省发电总装机规模已达1.6亿千瓦，风电占比目前相对较小（13.9%），由于用电负荷和用电量呈逐年上升趋势，为满足电力增长的需求，现已批准新建煤电装机800万千瓦，“十四五”规划风电新增960万千瓦，风电占比虽有所上升，但对火电利用小时数的影响有限。

同时，为应对变化，江苏的电厂均实施了灵活性改造，目前已具备深度调峰能力，积极参与电网的深度调峰和调频，争取获得更多的调峰和调频收益，对冲发电利用小时降低对经营的影响。谢谢!

问：苏能股份目前融资成本情况，公司对外借款有多少？

答：平均贷款利率2.99%。一季度末短期借款38.03亿元，长期借款39.57亿元。谢谢!

问：研发费用逐年上升，主要表现在哪些方面？趋势延续多久？

答：2021-2022年公司研发费用分别为1.86、1.93亿元，2021-2022年公司研发投入分别为3.66、4.42亿元，研发投入和研发费用均逐年上升。公司研发策略以自主研发、自主创新为主，依托平台与高等院校、科研院所开展产学研合作为辅，高度重视研发人才的引进、培养及研发平台的建设。

随着公司研发费用的投入增长，将为公司经营、降本增效提供持续的动力。谢谢!

问：目前苏能股份公司的人员结构？

答：截至2023年3月末，苏能股份在册职工约1.6万人，其中煤矿生产约9400人，电力业务约1300人，服务外包约4200人、其他员工约530人。谢谢;

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