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七大券商首席研判A股大势:经济长期向好趋势未变 多重积极因素夯实市场基本盘

2022-04-26 10:31:42    出处:法人网

进入2022年,A股持续宽幅震荡。七家券商的七位首席经济学家、首席策略官在接受《证券日报》记者采访时表示,导致近期A股市场下跌的因素有很多,包括疫情导致经济走弱、中美货币政策方向相反等,但我国经济发展长期向好的趋势没有变,多重积极因素夯实A股基本盘。

利空因素释放 进入最后阶段

对于当前的市场表现,中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示,目前,市场连续杀跌主要是悲观情绪反映,一定程度上偏离了经济基本面。

广发证券首席策略分析师戴康告诉《证券日报》记者,近期市场明显下跌,恰恰意味着前期市场的负面因素正在越来越多地被消化;同时,虽然本轮疫情对经济的潜在冲击较大,但当前供应链正在修复,地产稳增长政策也在推进,出口链仍有韧劲,A股基本面逻辑仍相对积极。

“经过过去一个多月的大幅下跌,市场对于利空因素的释放已进入最后阶段。”天风证券策略首席分析师刘晨明在接受《证券日报》记者采访时表示,一方面,政策面正给予供应链稳定和企业复工复产更多关注;另一方面,人民币汇率走弱背后是疫情和缩表等风险的显性化,这两个因素有望伴随上海疫情拐点和5月份美联储缩表落地而逐步缓解。

“短期来看,我国经济修复存在一定‘扰动项’,经济修复受到一定制约,A股市场或将维持一段时间的震荡。但中长期来看,在稳增长政策持续加码的背景下,调整后的市场机会仍值得期待。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时如是说。

受国内外多重因素影响,陈雳预计4月份经济数据将明显转弱,但随着国内稳增长政策持续发力,加之疫情得到有效控制后,后续经济将逐步平稳回升。

磨底过程反复 静待构筑完成

在情绪化主导的波动过程中,A股市场将如何重回合理区间?

在董忠云看来,投资者应对市场坚定信心,无需过度悲观。

董忠云进一步解释称,首先,待全国疫情进一步缓和后,经济活动将快速恢复,消费对经济的制约会迅速解除。其次,政府稳增长、保民生态度明确,金融支持、物流保障、税收优惠、稳定房地产、制度改革等诸多方面的利好政策已相继落地,且后续大概率还将继续出台相关政策,对稳定经济发挥重要作用。目前地方政府专项债券可用规模较大,基础设施补短板、“双碳”、新兴产业等领域投资增长点依然较多,对投资稳增长应保持信心与耐心。

中信建投证券首席策略官陈果在接受《证券日报》记者采访时认为,中期视角下,虽市场磨底过程可能会持续反复,但投资者无需过分悲观,应耐心等待市场完成底部构筑。一方面,信用底或已大致确认,后续盈利底也将在中期逐步完成;另一方面,市场的估值、情绪指标已进入市场底部区域,后续虽仍存继续下跌的可能,但就赔率而言空间已相对有限。

英大证券研究所首席专家李大霄对《证券日报》记者表示,近期,各部门对经济、股市、楼市释放诸多利好政策及信号,但利好的传导需要过程。股票层面,在利好政策推动下,优质的低估值个股及与稳增长相关的股票或受益更大。未来需要更强有力的刺激政策来稳定经济,这也是股票市场稳定的基础。随着经济的稳定,对好股票也不要失去信心。

招商证券首席策略分析师张夏对《证券日报》记者表示,目前A股积极信号正在出现,3月份新增中长期社融增速超预期回正,稳增长仍在持续落地。各地都在探索疫情防控和复工复产的平衡,全国物流指数持续反弹。重要地区的疫情形势开始出现好转迹象,有助于稳增长项目进入开工高峰,经济和盈利增速将触底回升。人民币汇率贬值成为市场新的关注,但资金是否会持续流出核心还看国内经济和企业盈利预期,新增社融加速改善后,汇率贬值更容易被看成是有利于中国出口改善的信号,近期北上资金并未发生比此前更大的波动,市场反而更关注哪些行业受益于汇率贬值。上市公司重要股东减持减少、增持增加,上市公司回购增加,都有助于市场的稳定。总的来看,今年4月下旬到5月上旬A股有可能会迎来上行周期的起点,目前可能正处在底部区域、酝酿“反攻”的过程中。

在陈果看来,短期市场依然面临诸多挑战,中长期视角则应考虑防守反击,逢低布局。

本报记者 昌校宇 周尚伃

关键词: 积极因素 长期向好

消费
产业
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